西南证券-因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

“精选摘要：公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年8月15日，全市场主动权益基金平均仓位80.42%，较于上一周加仓0.64%。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓通信、基础化工、建材等行业，仓位分别上升0.17%、0.16%、0.12%；最近一周主动权益基金主要减仓国防军工、电子、计算机。”

1. 市场情绪跟踪股指期货升贴水情况：截至2025年8月15日，中证1000和中证500股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率分别为0.18%、0.12%。

2. 沪深300和上证50股指期货处于升水状态，升水率分别为0.06%，0.24%。

3. 两融情况：截至2025年8月14日，两融余额为20484.57亿元，其中融资余额为20343.06亿元，融券余额为141.50亿元。

4. 整体来看，截至2025年8月14日，本周融资净买入额为453.53亿元，相较于上周（289.13亿元）有所上升，本周融券净卖出额为-0.06亿元，相较于上周（5.73亿元）有所下降；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括电子、机械、非银金融，分别为127.81亿元、49.45亿元、44.35亿元；融券净卖出额较高的行业有计算机、电子，分别为0.65、0.47亿元。

5. 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计59.47亿元。

6. 主动权益基金近一个月发行规模581.95亿元。

7. 公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年8月15日，全市场主动权益基金平均仓位80.42%，较于上一周加仓0.64%。

8. 分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓通信、基础化工、建材等行业，仓位分别上升0.17%、0.16%、0.12%；最近一周主动权益基金主要减仓国防军工、电子、计算机等行业，仓位分别下降0.30%、0.25%、0.16%。

9. 相较于本周指数表现来看，计算机及电子周内涨幅明显但呈现主动减仓现象，分别减仓0.16%、0.25%。

10. 此外钢铁行业周内整体下跌2.00%，但整体呈现逆势加仓态势，整体加仓0.06%。

11. 因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周对数市值因子、滚动净资产收益率因子、投入资本回报率因子等因子表现较好，IC值分别为25.60%、9.62%、9.51%；反转因子（20日收益因子）等因子表现较差，IC为-1.31%。

12. 从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，本周多数因子表现较差，反转因子（120日减5日收益因子）、滚动净资产收益率因子控制较好，超额收益-0.16%、-0.28%。

13. 对数市值因子、BP因子、PS因子等因子则表现较差，相对于全A超额收益-2.87%、-1.99%、-1.95%。

14. 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。