正信期货-生猪周报：政策层态度坚定，猪价稳定运行

“精选摘要：。目前生猪期货近远期价差窄幅波动，处于历史同期正常水平。从持仓来看，生猪11月合约机构持仓呈现净空增加状态，1月合约合约机构持仓呈现净空减少状态。策略猪肉价格波动对我国CPI影响显著，政策层坚定维稳猪价，头部企业认真执行降重去产能，为产业均衡发展提供支撑。在政策定力与企业行动高度协同下，预。”

1. 供应本周样本养殖企业商品猪出栏均重小幅下降、标肥价差小幅走低、大猪出栏占比高位震荡。

2. 近日，农业农村部印发《道路运输动物指定通道检查站管理指引》，对道路运输动物指定通道检查站提出明确要求，自2025年9月1日起施行。

3. 该新规实施后，将显著降低跨区域疫病传播风险，短期调运限制可能加剧产区与销区价差，调运时间和成本或将增加，以投机性二次育肥为主的养殖户将遭遇严格监管约束。

4. 由此看来，政策层调控态度坚决，举措更为务实，有望促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级。

5. 需求本周屠宰开工持续增加，屠宰利润窄幅波动，鲜销率大幅下降，冻品库存小幅上升处于近4年历史同期低位。

6. 预计进入下旬之后，随着高温天气影响减弱叠升学宴及学生开学渐近，堂食阶段性需求将有所回升，屠企集中备货需求增多或对猪价走势带来一定提振。

7. 利润自繁自养养殖利润持续下降，处于盈亏平衡附近，猪粮比价处于近4年同期平均水平。

8. 中性价量本周生猪基差窄幅波动，近月合约处于平水状态。

9. 目前生猪期货近远期价差窄幅波动，处于历史同期正常水平。

10. 从持仓来看，生猪11月合约机构持仓呈现净空增加状态，1月合约合约机构持仓呈现净空减少状态。

11. 策略猪肉价格波动对我国CPI影响显著，政策层坚定维稳猪价，头部企业认真执行降重去产能，为产业均衡发展提供支撑。

12. 在政策定力与企业行动高度协同下，预计下半年的市场路径可能与2023年类似，猪价将在温和上涨的情况下体重出现明显下降。

13. 操作上：关注生猪11-1反套机会。