长江期货-贵金属周报：通胀压力显现，价格延续震荡

“精选摘要：，特朗普提名美联储理事。美国关税政策基本落地，市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧，预计贵金属价格下方具有支撑。消息面建议关注鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放的9月降息信号。◆库存：l黄金方面，本周comex库存增加1,597千克至1,201,725.17千克，上期所库存增加300千克至。”

1. 周度观点美国7月PPI数据超预期，美俄首脑会晤，7月美国非农就业数据大幅不及预期，避险情绪降温，市场9月激进降息预期大幅降温，贵金属价格回调。

2. 美国与多国贸易谈判结果落地，加征关税幅度基本低于市场预期，市场对欧美达成贸易协议的乐观预期升温。

3. 市场预期将于9月降息，鲍威尔在议息会议发表言论表示尚未达到降息条件，会议讨论结果偏鹰派，特朗普提名美联储理事。

4. 美国关税政策基本落地，市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧，预计贵金属价格下方具有支撑。

5. 消息面建议关注鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放的9月降息信号。

6. ◆库存：l黄金方面，本周comex库存增加1,597千克至1,201,725.17千克，上期所库存增加300千克至36,045千克。

7. l白银方面，本周comex库存增加32,933.21千克至15,786,620.42千克，上期所库存减少16,832千克至1,141,555千克。

8. ◆持仓（8月12日）：l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为220,543手，较上周减少9,674手。

9. l本周白银CFTC投机基金净多持仓为41,696手，较上周减少6,804手。

10. ◆策略建议：待价格回调后逢低买入，参考沪金10合约运行区间760-810，沪银10合约运行区间8800-9500。