国泰海通证券-大类资产配置模型周报第35期：国内权益资产维持强劲态势，国内资产BL策略1本周涨幅0.25%

“精选摘要：周收益为0.02%，8月份收益为0.1%，2025年以来已实现收益0.97%；全球资产BL模型2上周收益为0.03%，8月份收益为0.18%，2025年以来已实现收益1.69%。上周风险平价及宏观因子策略表现：国内资产风险平价模型上周收益为-0.01%，8月份收益为0.22%，2025年以。”

1. 本报告导读：国内资产BL模型1、国内资产BL模型2、全球资产BL模型2和全球资产BL模型1分录涨幅0.25%、0.16%、0.03%和0.02%；基于宏观因子的资产配置模型、国内资产风险平价模型和全球资产风险平价模型分录跌幅0.08%、0.01%和0.01%。

2. 投资要点：上周各大类资产表现：上周（2025-08-11到2025-08-15）各大类资产表现如下：中证1000、沪深300、恒生指数、中证转债、标普500和南华商品指数分录涨幅4.09%、2.37%、1.79%、1.6%、0.93%和0.52%；SHFE黄金、国债总财富指数和企业债总财富指数分录跌幅1.52%、0.47%和0.05%。

3. 上周BL策略表现：上周（2025-08-11到2025-08-15）国内资产BL模型1上周收益为0.25%，8月份收益为0.61%，2025年以来已实现收益3.02%；国内资产BL模型2上周收益为0.16%，8月份收益为0.47%，2025年以来已实现收益2.82%；全球资产BL模型1上周收益为0.02%，8月份收益为0.1%，2025年以来已实现收益0.97%；全球资产BL模型2上周收益为0.03%，8月份收益为0.18%，2025年以来已实现收益1.69%。

4. 上周风险平价及宏观因子策略表现：国内资产风险平价模型上周收益为-0.01%，8月份收益为0.22%，2025年以来已实现收益2.87%；基于宏观因子的资产配置模型上周收益为-0.08%，8月份收益为0.26%，2025年以来已实现收益2.96%；全球资产风险平价模型上周收益为-0.01%，8月份收益为0.16%，2025年以来已实现收益2.29%。

5. 上周配置策略点评：上周债券资产微录跌幅，A股则延续之前所保持的强势上攻势头。

6. 风险平价策略微跌，基于动量的BL策略本周斩获正收益。

7. 从技术面上来看，预计A股强劲表现仍有所持续，基于动量的资产配置策略有望再创新高。

8. 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。