西部证券-北交所市场点评：放量领涨3.04%，科技成长主线驱动北交所热度攀升

“精选摘要：面，专精特新指数成分股中具备高研发投入、国产替代逻辑的企业有望持续受益于“两新”政策对设备更新的拉动；另一方面，AI算力产业链（PCB、液冷）、机器人核心部件等主题的产业催化仍将是资金关注焦点。需注意的是，部分个股短期涨幅较大，估值修复过快可能加剧波动，建议聚焦具备业绩验证能力的品种，同时。”

1. 行情回顾：1）指数层面：8月15日北证A股成交金额达285.8亿元，较上一交易日增加11.9亿元，北证50指数收盘价为1476.33，上涨3.04%，PE_TTM为68.57倍。

2. 北证专精特新指数收盘价为2559.00，上涨3.15%。

3. 2）个股层面：当日北交所271家公司中263家上涨，0家平盘，8家下跌。

4. 其中涨幅前五的个股分别为：海能技术（30.0%）、国源技术（22.3%）、利通科技（21.4%）、戈碧迦（18.9%）、硅烷科技（13.1%）；跌幅前五的个股分别为：志高机械（-4.4%）、倍益康（-1.8%）、三元基因（-1.3%）、广道数字（-1.1%）、惠丰钻石（-0.7%）。

5. 新闻汇总：1）央行：落实落细适度宽松的货币政策：央行发布报告，提出下一阶段将实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，使货币供应量增长与经济增长相匹配，营造适宜金融环境，推动物价保持合理水平，降低社会综合融资成本。

6. 2）低轨宽带卫星互联网星座启动建设我国商业航天产业或有望增长：我国成功发射低轨宽带卫星互联网星座，预计将带动小卫星及商业发射需求增长，推动商业航天产业全面升级，市场规模有望突破2.5万亿元，相关上市公司如德恩精工和航天环宇将受益。

7. 重点公告：1）雷神科技：2025年上半年营收13.9亿元，同比增长13.19%，归母净利润1433万元，同比增加69.31%；2）康比特：2025年上半年营收5.6亿元，同比增长10.92%，归母净利润1518万元，同比减少67.91%；3）则成电子：2025年上半年营收2.1亿元，同比增长27.34%，归母净利润1145万元，同比增加11.52%；4）鼎佳精密：2025年上半年营收2.2亿元，同比增长18.82%，归母净利润3805万元，同比减少35.48%。

8. 投资建议：当日北交所市场当前呈现“政策托底、产业领涨、流动性支撑”的三重特征。

9. 政策层面，民营经济支持与关税暂缓为市场提供安全边际；产业层面，AI算力、人形机器人、芯片、先进设备等前沿领域技术突破不断，北交所企业在细分赛道的技术壁垒成为差异化优势；流动性层面，打新热度与存量资金轮动形成良性互动，支撑市场估值修复。

10. 后市来看，北交所“双指数时代”下的结构性机会值得关注：一方面，专精特新指数成分股中具备高研发投入、国产替代逻辑的企业有望持续受益于“两新”政策对设备更新的拉动；另一方面，AI算力产业链（PCB、液冷）、机器人核心部件等主题的产业催化仍将是资金关注焦点。

11. 需注意的是，部分个股短期涨幅较大，估值修复过快可能加剧波动，建议聚焦具备业绩验证能力的品种，同时关注打新市场对流动性的持续支撑作用。

12. 风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。