国新国证期货-沥青周评：本周震荡下跌

“精选摘要：来看，东北以及华东地区减少较为明显，其中东北地区下游需求一般，当地高价出货受阻，炼厂出货放缓；华东地区虽然主力炼厂稳定生产，但是成品可发数量少，使得本周区内出货量下降。继续关注需求端变化。整体来看，本期沥青产能利用率环比增加，出货量继续回落，当前降雨天气影响需求释放，在天气及资金因素影响下。”

1. 一、行情回顾沥青2510主力合约本周呈现震荡下跌的走势，全周跌幅为1.09%，周收盘价为3461元。

2. 二、基本面情况供给方面，本期沥青产能利用率环比增加。

3. 根据数据显示，截至8月13日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为35.2%，环比增加1.8%，沥青周产量为58.8万吨，环比增加5.4%。

4. 本期主营炼厂间歇生产，导致沥青产能利用率增加。

5. 继续关注供应端变化。

6. 库存端，本期沥青库存小幅累库。

7. 根据数据显示，截至8月11日当周，国内炼厂沥青总库存水平为25.79%，环比上升0.25%；社会库存率为35.14%，环比上涨0.09%；炼厂库存25.79%，环比上升0.25%。

8. 整体库存水平小幅增加但仍在中低位运行。

9. 继续关注库存端变化。

10. 需求端来看，沥青出货量继续回落。

11. 截至2025年8月13日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.2万吨，环比减少3.8%。

12. 分地区来看，东北以及华东地区减少较为明显，其中东北地区下游需求一般，当地高价出货受阻，炼厂出货放缓；华东地区虽然主力炼厂稳定生产，但是成品可发数量少，使得本周区内出货量下降。

13. 继续关注需求端变化。

14. 整体来看，本期沥青产能利用率环比增加，出货量继续回落，当前降雨天气影响需求释放，在天气及资金因素影响下，需求短期难以改善，基本面缺乏明显驱动，短期沥青价格以震荡运行为主。

15. 后期继续供需面的变化情况。