国泰君安期货-对二甲苯：供增需减，但终端需求改善，短期震荡市，PTA，弱现实强预期，月差反套，MEG，区间震荡市，关注终端需求改善

“精选摘要：2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。【观点及建议】PX：需求改善，单边下方空间或有限。本周中国PX开工率84.3%（+2.3%），亚洲整体开工率74%（+0.4%）。威联化学100万吨PX已重启，福化集团计划8月下重启，宁波大榭、盛虹。”

1. 【市场动态】PX：尾盘石脑油价格下跌，9月MOPJ目前估价在569美元/吨CFR。

2. 15日PX价格小幅反弹，尾盘实货10月在826/832商谈，11月在830有卖盘，均无成交。

3. 15日PX估价在827美元/吨，较14日上涨3美元。

4. “随着我们进入新的交易月，市场参与者正在采取谨慎的态度，”一位生产商表示，并指出活动比平时要少。

5. 韩国海关8月15日的数据显示，韩国7月份PX出口量环比下滑2%至407,545吨，原因是近期关税发展导致的不确定性和下游纯对苯二甲酸生产商的需求疲软。

6. 降幅最大的是Unv1的出货量，7月份环比下降56%至24,288吨。

7. 市场参与者将下降归因于Unv1esePTA工厂的开工率下降，因为利润率低阻碍了生产并限制了PX的消费。

8. 由于新关税影响的不确定性，对美国的出口量也较6月大幅下降52%至7月份的9,800吨。

9. 相反，流向韩国最大PX市场中国的流出量环比增长10%至373,458吨，部分抵消了其他地区的下降。

10. Platts数据显示，8月15日PX-石脑油价差扩大2.50美元/吨至255.50美元/吨。

11. 8月15日，亚洲PXPlatts市场收盘评估过程出现了10月和11月交割的货物的投标和报价。

12. 然而，没有达成任何交易。

13. PTA:15日PTA现货价格上涨至4660元/吨，主流基差在09-13，月均价格4686.36元/吨（月均基差09-15.55），月结价格4724.33元/吨（月结基差09-13.87）。

14. MEG:华东两套共计190万吨/年的MEG装置目前已升温重启，后续负荷预计陆续提升。

15. 聚酯：江浙涤丝15日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。

16. 江浙几家工厂产销分别在55%、20%、35%、25%、0%、100%、45%、80%、40%、25%、30%、40%、60%、0%、20%、50%、30%、0%、0%、60%、10%、80%。

17. 15日直纺涤短销售部分适度好转，截止下午3:00附近，平均产销62%，部分工厂产销：40%、80%、70%、70%、50%、5%、40%、10%、60%，100%。

18. 【趋势强度】对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。

19. 强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

20. 【观点及建议】PX：需求改善，单边下方空间或有限。

21. 本周中国PX开工率84.3%（+2.3%），亚洲整体开工率74%（+0.4%）。

22. 威联化学100万吨PX已重启，福化集团计划8月下重启，宁波大榭、盛虹炼化均有负荷提升，国内供应宽松。

23. 周内韩华113万吨PX检修至9月底，马来西亚55万吨装置停车检修、韩国SK40万吨装置重启，未来出光40万吨意外停车装置陆续重启、ENEOS预计有61万吨、海外沙特134万吨正在重启。

24. 整体来看日韩PX供应量重启和检修共存，产量影响不大。

25. PX供增需减，加工费向下，但终端需求逐步改善，或限制单边下跌空间。

26. PTA：需求环比改善，单边转为震荡市格局，关注后续旺季对产业链的拉动。

27. 非主流仓单仍对近月合约形成压制，9-1月差难有明显走强，继续维持9-1反套。

28. 聚酯方面随着恒腾长丝装置重启，开工率上修至89.4%（+0.6%），瓶片工厂开工修复的时间推迟到9月份，后续关注切片如果利润修复可能有部分装置再次重启。

29. 聚酯负荷下游开机进入缓慢上升通道，回升的速度加快要到9月份。

30. 8月月均89%。

31. 9月预估91.5%。

32. 供应端近期维持稳定，本周台化150万吨，逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨，嘉兴石化220万吨装置重启，个别装置降负运行，国产PTA负荷维持76%（-0.2%）。

33. MEG：供需双增，乙二醇单边震荡市，9-1月差维持-50~0区间操作，1-5反套，本周周内盛虹炼化190万吨乙二醇装置短停2天，浙石化80万吨装置重启。

34. 煤制装置方面，煤炭价格上涨但乙二醇价格下行，整体煤制装置利润下跌至540元/吨，但仍处于高位，通辽金煤、广汇新疆装置重启，煤制装置开工率提升至80%。

35. 整体供应量处于高位。

36. 进口方面近期到港量持续回升，且提货速度偏慢，显性库存再次累积。

37. 基差走强。

38. 非主流仓单对盘面形成压力，关注09合约持仓建仓速度。