东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝价格拉涨，产销增加

“精选摘要：吨，环比-6.6美元/吨，较原油价差为347.9美元/吨，环比+3.3美元/吨，PX开工率为82.9%，环比+0.6pct。【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。”

1. 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2601元/吨，环比+97元/吨（环比+4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1110元/吨，环比+11元/吨（环比+1%）。

2. 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6729/7043/7929元/吨，环比分别+4/+32/-4元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为16/-40/-50元/吨，环比分别-2/+17/-6元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为16.1/23.3/28.2天，环比分别-3.6/-2.4/-1.8天，长丝开工率为90.6%，环比-0.6pct。

3. 下游方面，本周织机开工率为58.0%，环比+2.3pct，织造企业原料库存为12.3天，环比+3.0天，织造企业成品库存为29.9天，环比-1.0天。

4. 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格下跌。

5. 美国成品油:本周美国汽油/柴油价格下跌。

6. 【化工板块】本周PX均价为832.1美元/吨，环比-6.6美元/吨，较原油价差为347.9美元/吨，环比+3.3美元/吨，PX开工率为82.9%，环比+0.6pct。

7. 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

8. 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。