方正中期期货-天然橡胶产业链日度策略报告

“精选摘要：价格14.2-14.5元/公斤，胶块价格13.1-13.2元/公斤。【市场逻辑】尽管海外原料价格小幅回落，但国内产区受天气影响胶水价格仍坚挺。海南产区受南海热带低压影响，降水天气明显增多，岛内割胶作业基本处于停滞状态，整体新鲜胶水产出较为稀少，当地橡胶加工厂收胶困难，鲜有原料收购价格听闻；。”

1. 天然橡胶：【重要资讯】1、中国轮胎出口保持强劲。

2. 据海关总署数据显示，2025年7月中国新的充气橡胶轮胎出口88万吨，环比增加9万吨，增幅11.39%，同比去年增加8万吨，增幅10%。

3. 今年1-7月累计出口541万吨，同比增加26万吨，同比增长5%。

4. 2、青岛港口去库幅度收窄。

5. 据隆众资讯统计，截至2025年8月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.67万吨，环比上期减少0.31万吨，降幅0.50%。

6. 保税区库存7.69万吨，增幅2.12%；一般贸易库存53.98万吨，降幅0.87%。

7. 天然橡胶样本保税仓库入库率环比增加2.46个百分点，出库率环比增加0.64个百分点；一般贸易库存入库率环比增加1.12个百分点，出库率环比减少0.11个百分点。

8. 3、国内产区收购价格保持坚挺。

9. 据隆众资讯，海南受天气影响当地橡胶加工厂收胶困难，鲜有原料收购价格听闻，国营原料胶水收购价格参考14000元/吨，较上一工作日持稳，部分民营加工厂胶水收购价格参考15700-15800元/吨。

10. 云南产区收购价格保持坚挺，听闻目前胶水进干胶厂价格13.8-14元/公斤，胶水进浓乳厂价格14.2-14.5元/公斤，胶块价格13.1-13.2元/公斤。

11. 【市场逻辑】尽管海外原料价格小幅回落，但国内产区受天气影响胶水价格仍坚挺。

12. 海南产区受南海热带低压影响，降水天气明显增多，岛内割胶作业基本处于停滞状态，整体新鲜胶水产出较为稀少，当地橡胶加工厂收胶困难，鲜有原料收购价格听闻；云南产区多雨天气反复，原料供应仍显紧张，收购价格保持坚挺。

13. 库存方面，本周期青岛港口总库存延续去库但结构上有所分化。

14. 一般贸易去库延续去库但幅度环比缩窄，轮胎企业在上周期采购补库后，本期终端企业采购积极性明显减弱，多数以消化库存为主。

15. 保税区本周期小幅累库，主要是船货到港增加，保税区仓库入库率环比大幅增加，海外进口压力有所增加。

16. 港口去库幅度有所收窄，但7月我国轮胎外胎出口量增长强劲，需求端仍有韧性，国内产区原料价格坚挺，期价下方支撑较强，短线预计延续区间震荡。

17. 【交易策略】青岛港口去库幅度收窄，国内产区原料价格坚挺，盘面走势或延续震荡整理。

18. 操作上建议观望为主，套利策略多RU空NR策略仍可继续持有。

19. RU2601合约支撑位参考15100-15200，压力位参考16100-16200；NR主力合约支撑位12300-12400，压力位参考12900-13000。