宏源期货-能源化工~MEG：装置偶有短停，价格重心继续调整

“精选摘要：补货积极。供应端，两套大型装置推进重启，港口库存虽出现累库，但总量仍处于低位。下游聚酯维持正常开工，终端织造订单表现平平。下周预测：成本端，地缘冲突将放大市场的不确定性，预计油价仍将宽幅波动。供应端，国内装置短停偶有发生，总体开工预计维持稳定，关注两套大装置的重启进程。需求端，计划内装置变。”

1. 主要逻辑周内乙二醇窄幅震荡，主因是商品市场气氛偏弱，下半周乙二醇盘面展开回调，低位场内买盘跟进良好，聚酯工厂以及部分存合约缺口的贸易商补货积极。

2. 供应端，两套大型装置推进重启，港口库存虽出现累库，但总量仍处于低位。

3. 下游聚酯维持正常开工，终端织造订单表现平平。

4. 下周预测：成本端，地缘冲突将放大市场的不确定性，预计油价仍将宽幅波动。

5. 供应端，国内装置短停偶有发生，总体开工预计维持稳定，关注两套大装置的重启进程。

6. 需求端，计划内装置变动较少，基于龙头企业对效益的强诉求，后期长丝负荷拐点的决定因素将从权益库存转向加工费。

7. 港口库存方面，续港口到货量相对偏少，且部分工厂短停带动现货流动性略有收紧，港口虽累库但总量仍处于低位。

8. 综合来看，预计乙二醇维持震荡，运行区间为4300-4500元/吨运行，保持观望。