国证国际-港股晨报

“精选摘要：商银行1398.HK、建设银行939.HK、交通银行3328.HK跌幅2-3%不等。稳定币概念股如耀才证券金融1428.HK、盛业6069.HK、连连数字2598.HK受监管收紧影响下挫。消费板块同样走弱，思摩尔国际6969.HK、维他奶国际345.HK、康师傅控股322.HK、美团-W3。”

1. 国证视点：美国零售表现稳健、但消费信心意外疲弱，市场情绪在拉锯中波动港股周五三大指数走弱，恒生指数、国企指数均跌近1%，恒生科技指数跌0.59%。

2. 大市成交上涨至3,126.87亿元，主板总卖空金额上升至652.25亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至22.781%。

3. 然而，南向资金（北水）流大幅反弹，港股通周五净流入大升至358.76亿港元，为三个月以来最高单日流量。

4. 港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是盈富基金2800.HK、恒生中国企业ETF2828.HK、南方恒生科技ETF3033.HK；北向资金方面，8月15日，交易所最新数据显示，北向资金总成交达3,104.36亿元人民币，占沪深两市总成交额的13.83%。

5. 其中，沪股通成交额排名前三的A股分别为中信证券600030.SH、贵州茅台600519.SH、寒武纪688256.SH，成交额分别为28.01亿元、26.43亿元和24.74亿元。

6. 深股通方面，成交前三名分别为东方财富300059.SZ、宁德时代300750.SZ、中际旭创300308.SZ，成交额依次为43.04亿元、29.38亿元和20.39亿元。

7. 港股市场近期板块分化明显，部分板块逆势走强，结构性机会愈发突出。

8. 中资券商股表现突出。

9. 中信建投证券6066.HK、中国银河6881.HK、中金公司3908.HK、中信证券6030.HK涨幅介乎7%至11%。

10. 七月金融数据反映，非银行机构存款大幅增加，居民资金流向资本市场，囊括股票、债券及期货等领域，而存款利率下调则加快了资金流出，为券商股提供增量动能。

11. 新能源相关（如电力设备、光伏、绿电、风电）板块继续领跑。

12. 协鑫科技3800.HK、上海电气2727.HK、信义光能968.HK、新特能源1799.HK均录明显升幅。

13. 苹果概念股方面，鸿腾精密6088.HK劲升33.26%，瑞声科技2018.HK、比亚迪电子285.HK、高伟电子1415.HK亦有亮眼表现；此外，航空、教育、影视等细分板块普遍回暖。

14. 医药股方面，AI医疗与互联网医疗表现尤为抢眼。

15. 叮当健康9886.HK单日飙升36.07%，京东健康6618.HK在第二季度业绩超预期带动下上涨11.67%，平安好医生（01833.HK）亦录得8.12%涨幅。

16. 京东健康收入同比超市场预期7%，其中药品收入增长近三成，广告收入在上游制药企业加大预算投放下表现突出，强大的供应链能力亦支撑其持续扩张与利润保持。

17. 医美、创新药、生物医药板块同样受资金追捧。

18. 现代牙科3600.HK发布盈喜，预计上半年利润同比增长30%至37.6%，股价上扬21.21%；复锐医疗科技1696.HK、医思健康2138.HK、复星医药2196.HK、歌礼制药-B1672.HK、诺诚健华9969.HK亦录得不俗升幅，更显医药板块的资金吸引力。

19. 相对之下，内银股普遍受压，农业银行1288.HK、工商银行1398.HK、建设银行939.HK、交通银行3328.HK跌幅2-3%不等。

20. 稳定币概念股如耀才证券金融1428.HK、盛业6069.HK、连连数字2598.HK受监管收紧影响下挫。

21. 消费板块同样走弱，思摩尔国际6969.HK、维他奶国际345.HK、康师傅控股322.HK、美团-W3690.HK、华润啤酒291.HK等均录跌幅，烟草、猪肉、食品、奢侈品、香港零售、奶制品等皆调整。

22. 物流、港口运输、煤炭、燃气等传统产业板块亦表现不佳。

23. 整体而言，医药、券商、新能源、苹果及科技主题板块，成为当前港股结构性亮点。

24. 建议投资者重点关注政策动向、资金流向以及行业景气轮动下的机会，同时警惕传统蓝筹如内银、消费等板块的调整风险，精选目标灵活布局。

25. 美股周五三大指数收盘涨跌不一，投资者在复杂的宏观信号与政策预期之间寻求方向。

26. 宏观数据上，美国普查局数据显示，7月美国零售销售月增率上升0.5%，符合市场预期，此前6月的增幅上调至0.9%。

27. 汽车及零件商店和家具及家居用品商店的销售增幅最大。

28. 同时，排除食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站的销售的零售额上升0.5%，此数据之前上调至0.8%的增长，亦高于预期的0.4%。

29. 盘中，道指与标普500一度双双刷新历史最高点。

30. 然而，随着美国密歇根大学公布消费者信心指数弱于预期，大盘有所回落。

31. 8月美国密歇根大学消费者信心指数初值意外跌至58.6，市场原先预期会微升至62，亦低于7月终值的61.7。

32. 现况指数大跌至60.9，远差于市场预期的67.9，7月终值为68。

33. 预期指数初值跌至57.2，7月终值为57.7。

34. 消费者对未来1年通胀预测升至4.9%，未来5年通胀预测为3.9%，两者都高于7月终值。

35. 市场情绪在“经济韧性”与“政策不确定性”的拉锯中波动，投资者既要消化关税与物价上涨带来的通胀担忧，也在押注美联储仍将年内启动降息。

36. 这一背景下，地缘政治动态、个股利好与板块轮动交织，共同塑造了市场波动之走势。

37. 分析师:黄焯伟(stevewong@sdicsi.com.hk)。