瑞达期货-白糖产业日报

“精选摘要：ICE原糖10月合收涨0.37%。周三白糖2601合约收涨0.05%。国际方面，一方面，亚洲主要产糖国生产前景良好，全球供应预期偏松，另一反面，市场担忧2025/26年度巴西甘蔗含糖量，且需求有改善迹象，原糖价格短期低位宽幅震荡。国内方面，配额外利润窗口持续打开，进口压力释放，7月食糖进口。”

1. 行业消息巴西甘蔗技术中心称，7月中南部地区平均甘蔗单产为每公顷81.3吨，同比下降5.6%，2024年同期为86.1吨/公顷。

2. 观点总结周二ICE原糖10月合收涨0.37%。

3. 周三白糖2601合约收涨0.05%。

4. 国际方面，一方面，亚洲主要产糖国生产前景良好，全球供应预期偏松，另一反面，市场担忧2025/26年度巴西甘蔗含糖量，且需求有改善迹象，原糖价格短期低位宽幅震荡。

5. 国内方面，配额外利润窗口持续打开，进口压力释放，7月食糖进口量环比大幅增加。

6. 甜菜糖9月开榨，届时供应阶段性增加。

7. 需求端，夏季天气炎热，冷饮需求旺季，后市双节备货启动，需求有望增加。

8. 库存方面，前期产销进度良好，库存压力不大，但加工糖数量增加，当前去库存进程明显放缓。

9. 新作方面，新榨季产量预计保持在近四年以来高位。

10. 总体来说，外盘价格低位震荡，影响国内盘面反复波动。

11. 基本面来看，进口预期增加，新榨季供应预期平稳略增，带来一定压力，不过国产糖库存销售压力不大，且短时间双节备货预期带来支撑，短期震荡运行。

12. 操作建议观望。