大越期货-油脂早报

“精选摘要：现货升水期货。偏多3.库存：7月4日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力多增。偏多6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高。”

1. 豆油1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕5月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。

2. 报告中性，减产不及预期。

3. 目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。

4. 中性2.基差：豆油现货8600，基差66，现货升水期货。

5. 偏多3.库存：7月4日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7%。

6. 偏空4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

7. 偏多5.主力持仓：豆油主力多增。

8. 偏多6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。

9. 24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加。

10. 国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。

11. 中美及中加关系缓和宏观层面影响市场。

12. 豆油Y2601：8400-8800附近区间震荡。