商贸社服行业周报：霸王茶姬美股上市 美团未来三年投入千亿扶持商家

本周餐饮旅游板块指数下降0.98%，表现弱于沪深300 指数(上涨0.59%)和创业板指数(下跌0.98%)；商贸零售板块指数本周上涨0.86%，表现强于沪深300指数和创业板指数。
本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会。2）OTA：携程出境游&海外业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。
本周餐饮旅游板块指数下降0.98%，表现弱于沪深300 指数(上涨0.59%)和创业板指数(下跌0.98%)；商贸零售板块指数本周上涨0.86%，表现强于沪深300 指数和创业板指数。
霸王茶姬成中国茶饮美股第一股。4 月17 日，霸王茶姬在纳斯达克上市，股票代码CHA。北京时间17 日晚上9 点半，霸王茶姬一线员工代表、加盟商伙伴和投资人伙伴共同敲钟，中国茶饮美股第一股正式登陆纳斯达克。
根据发行价28 美元测算，此次IPO 募资规模为4.11 亿美元。23 时43 分，第一笔交易产生，开盘价为33.75 美元，涨幅20.54%。截至美股收盘，霸王茶姬报32.44 美元/股，涨15.86%，市值为60 亿美元。
美团未来三年整体投入千亿扶持商家。4 月14 日，美团外卖总经理薛冰在2025中国餐饮连锁峰会上宣布，未来三年，美团外卖将向餐饮行业整体投入1000亿元，帮助餐饮伙伴健康增长。据了解，近半年来，美团持续向餐饮商户发放不同规模的助力金，目前，助力金已发放至餐饮老店、实体小店、连锁品牌手中。一周前，美团刚刚宣布向20 万中小商家和1 万个连锁品牌发放新的助力金。薛冰在会上进一步透露，1000 亿元将聚焦四大方向，包括帮助商家补贴消费者激活需求、发放助力金帮商家增加收入、扶持和奖励优秀品质商家，以及推动明厨亮灶覆盖10 万家店、加强行业基础建设等。
京东外卖日订单超过500 万，利润率不超过5%。4 月15 日，京东黑板报发布消息称，当天京东品质外卖日订单量将超过500 万单，因为都是品质堂食餐厅的外卖，GMV 比“幽灵外卖”1000 万单还大。此时距离3 月24 日官宣突破百万日单仅过去22 天，这意味着，京东外卖订单量用三周左右时间完成五倍跃升。京东还指出，因秒送业务发展迅速，本季度公司将再招收不低于5 万名全职外卖员，全额足额全部缴纳五险一金且所有费用都由公司承担。同时，京东已经上线“自营秒送”电商业务，全国已经有超过十万家京东品牌线下店全部接入了秒送，平均送达时间快于30 分钟。京东自营秒送业务目前已基本实现了全品类覆盖，京东将以自营品质+秒送服务，确保最好的用户体验。同时刘强东表示“京东外卖永远赚的净利润不允许超过5%。”
风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。