中辉期货-农产品观点

“精选摘要：%。下游经过一周消耗后，开始采购现货补充头寸。油厂推出26年1-2月及2-3月基差合同，未来供应的不确定性使得饲料厂采购偏谨慎，但贸易商接受度尚可，华北及广东地区远月基差成交良好，当前基差价格下行风险有限。近期事件炒作降温，本周18日-21日美民间机构开展美豆调研数据。豆粕暂维持偏多震荡，。”

1. 豆粕：炒作降温，价格回落整理【品种观点】Mysteel：截至2025年08月15日，全国港口大豆库存892.6万吨，环比上周减少1.20万吨；同比去年增加22.22万吨。

2. 125家油厂大豆库存为大豆库存680.4万吨，较上周减少30.16万吨，减幅4.24%，同比去年减少24.35万吨，减幅3.46%；豆粕库存101.47万吨，较上周增加1.12万吨，增幅1.12%，同比去年减少48.18万吨，减幅32.20%；全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2025年8月15日（第33周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为8.35天，较8月8日减少0.02天，减幅0.20%，较去年同期增加9.21%。

3. 下游经过一周消耗后，开始采购现货补充头寸。

4. 油厂推出26年1-2月及2-3月基差合同，未来供应的不确定性使得饲料厂采购偏谨慎，但贸易商接受度尚可，华北及广东地区远月基差成交良好，当前基差价格下行风险有限。

5. 近期事件炒作降温，本周18日-21日美民间机构开展美豆调研数据。

6. 豆粕暂维持偏多震荡，但追多需谨慎。

7. 关注最终面积及产量数据能否给出新指引。