通信行业周报：关注通信科技外贸的“危”与“机”
德国新政府联盟删除“可信国家”地域限制条款，5G 等通信设备出海建设或迎新机。德国新政府联盟协议删除原版本中针对“可信国家”的地域限制条款，转而采用技术中立的“可信组件”标准，政策转向或为华为等中国企业参与欧洲5G 建设打开关键突破口。根据协议修订记录，2025 年4 月9 日发布的4.9版本协议明确要求关键基础设施采用“可信国家”组件，或暗含排除中国厂商意图；而4 月10 日发布的4.10 版本则删除了“可信国家”字样，转而采用“可信技术标准”。修订版本的核心调整为在关键基础设施的敏感领域，或可解除对华为等中国企业的地域性排除，仅保留技术安全认证框架。此外工信部进一步深化6G 建设与出海合作。4 月18 日上午，国新办举行新闻发布会，会议中工信部表示已指导成立了IMT-2030（6G）推进组，凝聚合力推进6G 创新，发布《6G 总体愿景与潜在关键技术》等50 余项研究成果，组织对通感一体化、无线AI 等6G 关键技术开展测试验证，加速技术成熟。同时，进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G 领域的国际交流合作。
美国科技领域限制措施动作频频。4 月14 日美方启动半导体领域“232 条款”调查，或对进口芯片及衍生产品加征关税；4 月15 日升级对华AI 芯片出口限制，无限期禁止英伟达H20 芯片对华出口，导致后者单季计提55 亿美元损失并引发股价暴跌，重创英伟达中国业务。我们认为新规弱化"国家属性"而强化技术认证，实质是对中国通信产业技术话语权的让步。
建议积极应对近期通信板块科技外贸的“危”与“机”。一方面中美科技博弈下，将倒逼我国在高端算力领域的自主可控进一步加速，核心利好国产算力板块，近期华为云发布CloudMatrix 384 超节点已正式上线商用，中国移动展示OISA 超节点服务器原型设计，推动国产算力由可用向好用演进，重点推荐盛科通信，建议关注源杰科技、仕佳光子、长光华芯、光迅科技等国产光芯片；另一方面更多非美市场有望向中国企业放开，5G、算力等基础设施出海建设或迎新机，相关企业的业务边界有望进一步拓展，打开新的成长空间，建议关注5G 产业链核心标的，包括灿勤科技、通宇通讯、盛路通信、武汉凡谷、大富科技、中兴通讯等。
算力基础建设“窗口指导”通知已下发，IDC 行业发展的有序性将进一步提升。根据财联社报道，近期，关于对算力基础建设实施“窗口指导”的通知已下发，本周起多地将陆续下发关于开展算力摸底有关工作的通知。根据获得的地方发改委《关于开展算力摸底有关工作的通知》显示，摸底工作涉及已建、在建和拟建算力中心项目，摸底数据将作为国家算力资源统筹布局的重要依据。根据财联社获悉，相关部门此举旨在从更高层面统筹规划，避免各地目重复建设。我们认为此次政策工具，一方面意在避免数据中心重复建设和恶性竞争，引导算力产业有序发展，因此从未来投产节奏来看或对存量项目形成一定利好。另一方面，尽管尚未颁行全国性具体政策，但预计未来算力资源将向技术领先、能耗达标的头部企业集中，兼具规模效应和技术优势的上市企业有望占据更大市场份额，盈利能力有望改善。重点推荐润泽科技，建议关注奥飞数据、世纪互联、万国数据。
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运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：重点推荐天孚通信、中际旭创、新易盛，建议关注光迅科技、源杰科技；卫星通
信：建议关注海格通信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐润泽科技、宝信软件，建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组：
推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。
风险提示：关税加征风险，AI 模型进展不及预期，云厂商资本开支不及预期，国产算力发展不及预期，经济系统性风险。