计算机行业动态报告：关税升级 国产突围

国外关税战的新 变化：倒逼国产化进程2025 年初，美国新政府实施“对等关税”政策，对中国进口商品加征34%关税，并威胁额外加征50%关税，导致中美关税战持续升级。作为反制，中国对美商品同步加征34%关税，双方博弈进入白热化。关税战直接冲击信创产业，硬件领域（如芯片、服务器）因依赖进口高端组件，面临供应链成本激增和技术封锁压力，例如浪潮因实体清单限制遭遇CPU 供应风险。同时，技术出口管制限制国内企业获取先进制程设备，延缓产品迭代。但长期看，外部压力加速了国产替代进程，政策与市场合力推动信创企业转向本土化解决方案，倒逼自主可控技术突破。
政策推动自主可控的加速和强化
国家层面，2025 年政府工作报告将“科技自立自强”列为核心议题，提出强化关键技术攻关、优化科研力量布局、加大基础研究投入等举措，并完善科技成果转化机制。地方层面，北京经开区推出“雁阵领航”“科技强基”等十大行动，通过资金支持（如最高1 亿元/年企业补贴）、场景示范（最高3000 万元项目支持）和开源生态建设，目标到2027 年形成千亿级信创产业集群。广东省则聚焦自主基础软件生态（如鸿蒙、鲲鹏）和工业软件应用，推动产业链龙头试点。政策合力下，信创产业在芯片、操作系统等领域加速技术攻坚，国产化率显著提升。
国央企增持与国内关税应对：助力国产科技长期发展关税战导致全球股市震荡，中国股市单日跌幅超7%，但“国家队”迅速行动，国资委牵头18 家央企增持回购以稳定市场信心。中国电子（CEC）、中国电科（CETC）等信创巨头通过回购、并购强化市值管理，推动上市公司高质量发展。同时，关税推高进口芯片价格（2024 年集成电路进口额达3850 亿美元），国产芯片性价比优势凸显，加速替代进程。政策端通过税收减免、研发补贴支持本土企业，市场端则以国产化采购倾斜（如政务、金融领域）巩固需求。长期看，资本运作与政策协同将持续为国产科技提供资金与生态支持，对冲外部风险。
投资建议：
受益标的：
核心信创企业:中国软件、中国长城、东方通等;国产算力与芯片:拓维信息、海光信息等;
鸿蒙：中软国际、软通动力、润和软件、拓维信息、常山北明等；
AIDC:润建股份、光环新网、奥飞数据、润泽科技等;算力租赁:海南华铁、宏景科技、弘信电子等;
云计算:优刻得、首都在线、顺网科技、深信服等;算力芯片:海光信息、寒武纪、芯原股份等;
AI 电力:中恒电气、麦格米特、欧陆通、科泰电源等;数据要素与可信数据空间:易华录、深桑达A、太极股份、达梦数据等。
风险提示
宏观经济下行风险，政策落地不及预期，技术开发与应用进度不及预期，需求不及预期。