机械行业周报：前2月我国机床和工业机器人产量保持增长 下游需求有望持续复苏
上周机械设备行业下跌0.8%，跑赢大盘0.5 个百分点上周，机械设备行业下跌0.8%，跑赢沪深300 指数0.5 个百分点。机械行业中表现较好细分板块为能源及重型设备（5.6%）、印刷包装机械（4.7%）、机床工具（4.7%），表现靠后细分板块分别为锂电专用设备（-5.1%）、工控设备（-4.9%）、半导体设备（-4.7%）。
机床工具：前2 月我国金属切削机床产量10.3 万台，同比增长14.4%据国家统计局数据，1-2 月我国金属切削机床累计产量约10.3 万台，同比增长14.4%；增速较2024 年12 月回升3.9pct。下游需求方面，今年1-2 月我国制造业固定资产投资额累计增长9.0%，增速较2024 年12 月微幅回落0.2pct，表明当前制造业需求仍有较强韧性。展望今年，随着我国加大设备更新以及一系列增量政策实施力度，叠加我国机床行业更新周期延续，预计我国金属切削机床产量仍有望保持较快增长。
工业机器人：前2 月我国工业机器人产量约9.1 万台，同比增长27.0%据国家统计局数据，1-2 月我国工业机器人累计产量约9.1 万台，同比增长27.0%，增速较2024 年12 月大幅回升12.8pct。需求方面，2025 年1-2 月我国设备工器具购置累计增长18.0%，增速较2024 年12 月回升2.3pct，为自去年6 月以来首次回升。展望今年，随着我国制造业持续升级，叠加机器替人以及增量政策和设备更新等政策影响，预计我国工业机器人产量仍有望保持增长。
投资建议
随着2024 年9 月以来一系列增量政策陆续出台并落地，2 月我国PMI环比回升至扩张区间，生产指数、新订单指数、新出口指数以及价格指数均有不同程度回升，显示国内制造业供需或逐渐企稳回升。展望今年，随货币、财政和地产等政策力度逐渐加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需亦有望加速改善，具备强周期和生产资料属性的机械设备行业有望充分受益。同时，叠加特别国债、大规模设备更新和企业出海，未来机械行业业绩有望持续增长。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注工程机械（恒立液压、三一重工、徐工机械）、工业机器人（绿的谐波）、豪迈科技（其他专用设备）等细分板块及标的。
风险提示
国内政策出台和落地效果不及预期。海外需求下降。原材料上涨。