汽车与零部件行业周报：特朗普新关税政策落地 建议关注华为链
特朗普公布对等关税政策，预计在墨西哥建厂的国内零部件公司将受益。4 月2日，特朗普宣布将对所有国家征收10%的“最低基准关税”，对中国、欧盟、韩国、日本等部分美国贸易逆差较大的国家征收更高“对等关税”，汽车及零部件等部分商品将不受此对等关税影响（仅征收此前宣布落地的25%关税）；对于墨西哥和加拿大，符合《美墨加贸易协定》的商品将继续获得关税豁免。此前市场预期美国将对国内零部件公司墨西哥工厂加征关税，实际上此前多数由墨西哥工厂出口美国的商品符合《美墨加贸易协定》并被免征关税，预计未来也将继续获得关税豁免，建议继续关注在墨西哥建厂的零部件公司。
部分公司披露24 年业绩及25 年1 季报业绩预告，建议关注业绩超预期公司。博俊科技24 年归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长98.7%、100.7%，24 年4 季度归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长93.4%、94.9%；环比分别增长80.8%、80.5%；公司预计25 年营业收入预计同比增长30%-60%，净利润预计同比增长20%-40%。赛力斯24 年实现营业收入1451.76 亿元，同比增长305.0%；实现归母净利润59.46 亿元（去年同期-24.50 亿元）；实现扣非归母净利润55.73亿元（去年同期-48.17 亿元）。双林股份24 年预计归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长508.4%、304.2%，24 年4 季度预计归母净利润1.26 元（去年同期-0.17 亿元），环比增长6.2%；预计扣非归母净利润0.76 亿元（去年同期0.05 亿元），环比减少6.1%；公司25 年1 季度预计实现归母净利润1.50-1.80 亿元，同比增长93.35%-132.02%；扣非归母净利润1.2-1.5 亿元，同比增长65.21%-106.51%。据乘联会初步统计，预计1 季度乘用车行业批发销量同比增长约12%，1 季度行业需求受益于汽车以旧换新政策的提前实施，建议继续关注24 年年报及25年1 季报业绩超预期公司。
问界M8 小订突破10 万辆，预计新款问界M9、问界M8 将助力鸿蒙智行销量回暖。4 月6 日，鸿蒙智行官方宣布问界M8 小订已突破10 万辆，新车首批展车已到店，预计将于4 月中旬上市。问界 M8 定位“家庭智慧旗舰 SUV”，提供 5 座和 6座布局，将搭载华为乾崑ADS3.0 高阶智驾系统、华为途灵平台、双电机四驱系统、空气悬架+EDC 可变阻尼减振器等一系列高端智能配置。此前问界M9 于3 月20 日上市，72 小时大定超2.1 万台，预计新款问界M9、问界M8 两款高端鸿蒙智行车型将助力鸿蒙智行4 月、5 月销量回暖。
投资建议与投资标的
从投资策略上看，继续关注人形机器人链汽零投资机会，相关公司有望盈利和估值双升；2025 年具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的新势力企业将继续扩大市场份额；预计部分央国企通过自身改革及加强对外合作等，实现困境反转。建议持续关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T 链、智驾产业链公司。
建议关注：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、经纬恒润、爱柯迪、保隆科技、精锻科技、贝斯特、瑞鹄模具、上声电子、双林股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、浙江荣泰等。
风险提示
宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。