传媒行业周报：英伟达GTC2025召开 腾讯等厂商持续加码AI布局
从指数表现来看，本周(2025-03-17 至2025-03-21),上证指数周涨跌幅为-1.6%, 创业板指周涨跌幅为-3.34%, 沪深300 周涨跌幅为-2.29%, 中证1000 周涨跌幅为-2.52%, 恒生科技周涨跌幅为-4.1%,纳斯达克指数周涨跌幅为0.17%; 从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-4.64%, 恒生互联网科技业周涨跌幅为-4.62%, 中证海外中国互联网50 指数周涨跌幅为-1.9%, 人工智能指数周涨跌幅为-5.59%, 计算机指数周涨跌幅为-5.32%,数据要素指数周涨跌幅为-6.23%,云计算指数周涨跌幅为-6.59%,信创指数周涨跌幅为-4.71%,工业软件指数周涨跌幅为-1.94%。
英伟达 GTC 2025 召开
3 月 19 日，GTC 2025 在加州圣何塞正式召开。发布了“超大杯”GB300 芯片，并将其命名为 Blackwell Ultra，单颗便配备了 288GB 的 HBM3e 内存，拥有 15PF 的稠密 FP4 算力。拥有 72颗 GB300 的 Blackwell Ultra NVL72 平台将于 2025 年下半年推出，算力达原本 GB200 NVL72 的 1.5 倍。
会上公布了继 Hopper、Blackwell 之后的下一代 AI 芯片Rubin。Vera Rubin NVL144 将于 2026 年下半年推出，拥有 75TB带宽 13TB/s 的 HBM4 内存，带来 3.3 倍于上面介绍的 GB300NVL72 的性能。更强的 Rubin Ultra NVL576 将于 2027 年下半年推出，拥有 365TB 带宽 4.6PB/s 的 HBM4e 内存，带来 14 倍于GB300 NVL72 的性能。（IT 之家）
腾讯发布2024 四季度及全年业绩，资本开支创新高腾讯发布2024 年第四季度及全年财报。财报显示，2024 年腾讯营收6602.57 亿元，同比增长8%；NON-IFRS 净利2227 亿元，同比增41%。2024 年研发投入达706.9 亿元，七年累计投入达3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767 亿元，同比增长221%，创历史新高。在持续加码AI 投入的背景下，腾讯基于“自研+开源”多模型策略，加速全域产品AI 渗透。（36 氪）
商业航天、深海科技等细分赛道或迎来投资机会由广东省航空航天学会、上海市航空学会联合主办的2025 商业航天大会暨展览会将于2025 年3 月25-26 日在深圳召开。大会将重点围绕空间信息产业、在轨商业、卫星制造、快速运输等四大板块内容深入探讨。具体内容涵盖从卫星研发与制造、卫星发射与运营到卫星应用的上、中、下游全产业链。从原材料供应、零部件制造、卫星与火箭的日常维护与检修、卫星数据分析的全产业链环节。
据海南省深海技术创新中心消息，“2025 年深海技术成果在海南转化落地专项实施研讨会”将于3 月27-28 日在三亚崖州湾科技城召开。根据深海技术创新中心近期工作简报，水下机器人、水下通信、水下传感数据采集为相对工作重点。（澎湃新闻，凤凰网）投资建议
1.海外AI：
OpenAI 宣布GPT-5 将向免费用户开放。 OpenAI 正式上线史上最贵API——o1-pro，输入/输出价格最高可达DeepSeek-R1 的千倍。根据官方定价，o1-pro 输入价格150 美金/每百万token，输出
价格600 美金/每百万token。3 月19 日，Grok 推出了全新的功能——「DeeperSearch」。目前Grok3 已有Think、DeepSearch、DeeperSearch 三种模式。相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。
2.国内AI：
2024 年腾讯营收6602.57 亿元，同比增长8%；NON-IFRS 净利2227 亿元，同比增41%。2024 年研发投入达706.9 亿元，七年累计投入达3403 亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767 亿元，同比增长221%，创历史新高。腾讯混元3 月21 日宣布，正式推出自研深度思考模型混元T1 正式版，已在腾讯云官网上线，输入价格为每百万token 1 元，输出价格为每百万token 4 元。3 月17 日,快手可灵AI 已全面接入DeepSeek-R1，在视频生成、图片生成等场景下，用户可通过DeepSeek 协助生成或者优化提示词，将灵感转化为专业提示词，打造高质量创意视频。
国内厂商持续加码AI 投入，加速产品AI 渗透，相关公司：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。
3.海外半导体：
3 月19 日，英伟达举办2025 年GTC 大会，CEO 黄仁勋发表主题演讲，公布了Blackwell Ultra 及未来GPU 架构路线图，BlackwellUltra 预计将于2025 年下半年供货，包括GB300NVL72 机架级解决方案和NVIDIAHGXB300 NVL16 系统，下一代AI 计算平台Rubin 预计2026 年下半年推出，再下一代产品Feynman 预计将于2028 年推出。Scale out 网络方面，英伟达发布了Quantum-X、Spectrum-X 两款硅光共封芯片以及对应的三款交换机产品。3 月20 日，软银集团宣布将通过子公司以65 亿美元全现金方式收购Ampere 的全部股权。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。
4.计算机相关：
深海领域：中科星图、海兰信、中远海科等。
大学团队相关：浙大网新等。
商业航天相关：星图测控、中科星图、创意信息。
5.智能驾驶：
3 月19 日，加州公共事业委员会(CPUC)当地时间18 日批准了特斯拉的网约车服务许可证申请。3 月19 日，通用汽车和英伟达宣布合作计划，通用汽车司将使用英伟达的人工智能芯片和软件，为其车辆开发自动驾驶技术，并改善工厂的工作流程。通用汽车预计Super Cruise 驾驶辅助技术在未来五年内将带来约20 亿美元的年收入。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。
6.海外消费：
亚马逊宣布年度“春季大促”将于3 月25 日正式启动，活动持续至3 月31 日，为期7 天，将提供超35 个类别的超值优惠。本次促销活动面向所有消费者，但Prime 会员将享受额外折扣。在这次大促期间，亚马逊在重点推广Amazon Haul，消费者在大促期间购买该平台商品可享受50%折扣。通过推广低价商城Haul，亚马逊可以吸引更多价格敏感型消费者，进一步巩固其市场地位。此外，美国对中国的免税政策变化也对Temu、Shein 等低价电商产生直接影响，建议持续关注后续关税政策变化以及Haul 在海外市场的拓展节
奏，相关公司：亚马逊等。
7.本地生活：
美团Q4 收入同比增长20.1%，经营利润大增280.7%至66.9 亿元，新业务亏损大幅缩窄。公司顺应消费趋势的变化，通过"拼好饭"、"品牌卫星店"和"神抢手"等模式，丰富了餐饮供给并提升价格性价比，有效激发了消费需求。同时，美团正加快对海外市场的探索。继去年10 月在利雅得上线后，美团进一步将Keeta 扩展至沙特阿拉伯的所有主要城市，用户基数和订单量实现迅速增长。据Sensor Tower 的数据，Keeta 在1 月份的每周活跃用户达到了100万，与Delivery Hero 的Hungerstation 相当，建议持续观察中东外卖市场情况，相关公司：美团-W。
8.电商：
拼多多发布2024 年业绩，2024 年全年拼多多总营收为人民币3938.361 亿元，同比增长59%。调整后净利润为1223.436 亿元，同比增长80%。运营利润为1084.229 亿元，同比增长85%。其中在线营销服务及其他收入为1979.342 亿元，同比增长29%；交易服务收入为1959.019 亿元，同比增长108%。相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W 等。
9.产业互联网：
24Q4 小米收入利润均实现大幅增长，明显超出市场预期。其中24Q4 汽车共交付近 7 万辆，同时随着四季度产能利用率的大幅提升，汽车业务毛利率迎来显著优化，毛利率环比提升 3.3pct 至20.4%。公司也将 2025 年 30 万汽车交付量目标进一步上调至 35万辆。随着小米 YU7 预计在今年年中上市，我们依旧看好 YU7 的市场热度。小米汽车业务有望在今年迎来销量、ASP 和利润率的三重提升，建议持续跟踪小米汽车后续产能节奏及订单情况，相关公司：小米集团-W 。
10.影视：
上周（2025/03/10-03/16）全国电影市场共收获票房3.76 亿元。《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《天堂旅行团》位居周票房榜前三。国产动画电影《哪吒之魔童闹海》IP 授权费从500 万元升至900 万元。目前已有20 余个品牌与“哪吒2”进行跨界合作，覆盖食品、美妆、汽车、潮玩、数码、咖啡等多个品类。相关公司：
光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩等。
11.游戏：
SensorTower 发布《2025 年2 月全球手游收入与下载量TOP10》，《王者荣耀》蝉联全球手游收入冠军，《Last War:Survival》升至第二，《Whiteout Survival》、《Royal Match》和《MONOPOLY GO!》跻身前五。2025 年2 月，全球手游用户在AppStore 和Google Play 上付费约63.4 亿美元，环比下降13%。美国为全球手游收入最高市场，贡献19.9 亿美元，占全球收入31.5%。
中国iOS 市场排名第二，占18.7%；日本市场以13.7%位列第三。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱等。
风险提示
消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。