非银金融行业周观点：市场分歧加剧 稳健配置为上
证券：短期板块配置策略以稳健为主，围绕一季报行情和潜在并购两大主线近期市场交投活跃度下降、风险偏好有所下降，市场的投资风格分歧加大，券商板块自身短时间缺少新催化，因此我们认为短期内板块表现会偏稳健，标的上可以考虑估值较低、一季报弹性较大的公司。
保险：市场震荡，关注调整之后带来的低位布局机会本周权益市场调整，沪深300 指数下跌2.29%；长端利率仍有小幅上升，2025 年3 月21 日，中债10 年期国债到期收益率1.85%。另外，本周中国平安发布年度业绩报告，业绩表现及股息回报略低于预期，保险板块在权益市场下行，叠加中国平安财报表现的影响，整体下挫。下周，保险板块的其他上市公司年度业绩陆续披露，在权益市场当前分歧加大的背景下，建议关注调整之后逐渐带来的低位布局机会。
加密货币：币圈主力逆势加仓，短期盘整不改中长期方向Strategy 将再发行500 万股 A 系列 Perpetual Strife 优先股，旨在筹集资金购买更多比特币，作为其正在进行的比特币资金战略的一部分。据 Farside 监测数据，本周美国比特币现货 ETF 累计净流入 7.443 亿美元，5 个交易日均为资金净流入状态。我们认为，比特币暂时缺少明显催化，稳定币法案可能短期不会通过，因此预计币价会弱势震荡，且市场可能再次交易衰退，不排除二次探底。
虽然币圈流动性偏弱，但是币圈核心投资者仍然在逆势加仓，维持中长期走势看多不变，但本轮币价峰值可能推迟到下半年兑现。
投资建议
权益市场投资风格分歧加大，市场震荡偏弱，建议优选低估值的稳健配置，细分行业具体如下：
（1）券商：推荐湘财股份、广发证券，建议关注华西证券、中泰证券、华创云信。
（2）保险：推荐新华保险、中国人保。
（3）多元金融与金融科技：推荐指南针、东方财富，建议关注顶点软件、财富趋势。
（4）海外金融：推荐老虎证券、九方智投，建议关注易鑫集团、富途控股、OSL 集团、信也科技、嘉银科技。
风险提示
系统性风险对业绩与估值的压制，监管超预期趋严，长端利率超预期下行，金融市场剧烈波动。