电子行业周报：关税博弈持续演进 关注板块修复机会 长期看好自主可控
本周市场整体下跌，电子行业表现差于沪深300 指数。本周沪深300指数下跌2.87%，上证指数下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%。申万电子指数下跌3.89%，整体表现差于沪深300 指数，在31 个申万行业中涨幅排名第13。今年以来，申万电子指数下跌3.13%，排名17/31。
【本周观点】
当前时点，关税博弈给电子产业链带来较大不确定性。
1、中长期半导体自主可控趋势确定，建议关注：半导体设备（北方华创、中微公司、中科飞测、华峰测控、拓荆科技）、模拟芯片（圣邦股份、思瑞浦、纳芯微）、CPU（海光信息）、科学仪器设备（普源精电、鼎阳科技）。
2、消费电子方向：短期来看，美国对智能手机、电脑等电子产品免除“对等关税”，前期关税利空导致的苹果产业链的巨大调整有望迎来修复，建议关注长期产业创新逻辑具备弹性的标的，包括组装环节（立讯精密）、折叠屏相关（蓝思科技、领益智造）、PCB（鹏鼎控股、东山精密）、AI 眼镜（歌尔股份、福利旺）、光学（舜宇光学、水晶光电、蓝特光学、高伟电子）。
3、关税博弈带来供应链的巨大不确定性，下游客户可能采取备货措施保障供应链安全，关注上游周期品种，包括被动元器件（三环集团、顺络电子、泰晶科技）、存储（兆易创新、澜起科技、聚辰股份、普冉股份）。
【风险提示】
国际局势等宏观因素影响需求复苏、关键技术突破不及预期、中美摩擦加剧带来全球产业链重构。