消费医疗跟踪复盘周报(七)：重组胶原蛋白赛道持续高景气度 引领创新出海
根据兴齐眼药公告，公司已建立了“系列全、品种多”的眼科药物产品体系。
公司产品包括延缓儿童近视进展药、干眼治疗药、眼用抗感染药、眼用抗炎2/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，覆盖十个眼科药物细分类别，可生产凝胶剂、滴眼剂、眼膏剂等多个剂型。截至目前，公司拥有眼科药物批准文号 59 个，其中37 个产品被列入医保目录，6 个产品被列入国家基本药物目录。
评论1：
公司在硫酸阿托品滴眼液产品具有先发优势，2024 年3 月11 日，公司硫酸阿托品滴眼液获得药品注册证书，产品规格为0.01%，按照化学药品3 类路径申报。目前国内尚无近视相关适应症的同类产品上市，国外已有同类硫酸阿托品滴眼液产品上市，包括澳大利亚Aspen 公司、印度Entod 公司等0.01%硫酸阿托品滴眼液。
事件2：
爱美客收购韩国REGEN Biotech 控股权，开启国际化战略。2025 年3 月10日，爱美客公告其子公司爱美客国际拟以现金1.9 亿美元收购韩国REGENBiotech85%股权。已获批上市的产品主要包括：AestheFill 与PowerFill。两个产品的主要成分均为PDLLA 微球和羧甲基纤维素钠。其中AestheFill 的主要应用部位为面部；PowerFill 的主要应用部位为身体。标的公司是韩国第一家，全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司。公司产品AestheFill已获得了34 个国家和地区的注册批准，PowerFill 获得了24 个国家和地区的注册批准。
评论2：
AestheFill 在全球拥有丰富的临床使用经验且市场销售反馈良好。1）产品：
AestheFill 由PDLLA 微球和羧甲基纤维素钠组成；PDLLA 微球海绵状多孔微球结构的特性，相同质量下体积更大，即刻塑形效果更为明显，促进胶原纤维沿着多孔微球结构生长进微球内部，更有效地促进胶原蛋白的再生；PDLLA在全球拥有丰富的多浓度使用临床经验，可根据面部不同组织的软硬程度制定多种浓度的复配方案，实现个性化定制，在中国台湾地区市场又称“百变童颜”。
2）海外销售：AestheFill 产品2014 年首次在韩国获批上市，目前已在全球60余个国家和地区上市销售。据头豹研究院发布的《2023 年中国医美再生注射剂行业概览》，AestheFill 在中国台湾地区“医美再生注射剂”市场以近30%的份额排名第一，且终端价格区间高于同类“医美再生注射剂”产品Sculptra和Ellansé。
事件3：
锦波生物2 月25 日发布2024 年业绩快报，2024 年收入+85%至14.47 亿，
归母净利润+144.65%至7.33 亿处于预告上沿，扣非+149.56%至7.13 亿；对应Q4 收入+74%至4.59 亿，业绩+98.6%到2.14 亿，对应47%的净利率。
评论3：
重组胶原蛋白领域持续高景气度，公司创新+出海双轮驱动，强化在重组胶原蛋白领域的龙头地位。
风险提示：政策变化风险、产品销售推广不及预期、行业竞争格局加剧风险等。