家用电器周报：AWE2025：AI与产业共振 高端化+创新趋势凸显
智能化：AI 驱动产业跃迁，智慧生态进程加速。AWE 展会上，各大品牌展现了AI 技术对家电、智慧家居、智慧娱乐、智慧出行、智慧能源等多元领域的深度深耕与规模化落地成果，从基础的语音交互、便捷的家居控制、高效的节能减排，拓展至依托 AI 大模型赋能的个性化体验塑造、自动学习能力构建，以及自适应优化功能实现，在诸多维度提升家电产品智能化水准，为行业发展注入长期成长动能 。
高端化：专注技术赋能，持续拉升产品定位上限。本次AWE 展会上，以黑电领域为代表的搭载前沿显示技术的革命性产品层出不穷。海信方面，公司展示全球首款116 英寸RGB-Mini LED 电视UX（发布85/100/116 英寸三个尺寸，新品首发价分别27999/49999/99999 元），在海信先进的信芯AI 画质芯片和RGB-MiniLED 背光芯片加持下，实现了光色同控，这款电视的光源光色控制精度达到了传统液晶电视的3 倍以上，实现降低能耗的同时实现更高的画面对比度和色彩准确性；同时海信在全球首发的136 和163 英寸Micro LED 电视UX，集成2488 万颗Micro LED 芯片，打造出符合广播级监视器标准的Micro LED 显示画质，最大支持定制到271 英寸。TCL 方面，公司亮相全球首款第四代液晶电视Q10L 系列，该系列以行业首创的“ 极景·无黑边”，彻底打破了传统液晶电视的边框限制，并采用万象分区技术实现超十亿级精准控光。
创新化：顺应用户需求，三筒洗衣机、机械臂扫地机等产品应运而生。在消费者对分区洗护需求的催化下，本次AWE 展会上海信、海尔等品牌推出三筒洗衣机产品，海信发布全球首台4 合1 热泵洗烘一体机——海信棉花糖Ultra 全家筒，容量包含13kg 洗衣机+9kg 干衣机+1kg 婴儿洗烘一体机+1kg 内衣洗烘一体机；海尔则展出子品牌Leader 三筒懒人洗衣机，其拥有1 个容量为10.5kg 的大筒+2 个1kg 容量的小筒，该产品预售价为4999元，国补后的价格为3999 元。清洁电器领域，石头展出G30 Space 探索版，该产品采取行业首创5 轴折叠仿生机械手，智能地适应三维空间，实现高效清洁和智能辅助收纳。
投资建议：1）更加重视分红与业绩确定性。本周起市场逐渐进入年报与一季报业绩期，如家电板块中美的/海尔/海信家电/海信视像等重要公司均要发布年报与年度分红，我们认为家电板块良好的业绩、近年来持续走高的分红水平有望将带动行业股价走强。2）内销逐渐进入旺季。4Q24 以旧换新销售的透支及政策过渡真空期等不利因素正在逐渐消除，4 月空调行业即将迎来旺季及5 月618 大促，终端零售环比有望进一步走强。因此，我们认为家电行情有望迎来强势期，建议重点关注白电、黑电、清洁等。
标的推荐：1）大家电：如【美的集团】/【格力电器】/【海尔智家】/【海信家电】；2）小家电：如【科沃斯】等；3）黑电：如【TCL 电子】/【海信视像】；4）其他家电：推荐【盾安环境】（与机械组联合覆盖）/【德昌股份】，建议关注【华翔股份】；5）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】。
风险提示：房地产市场景气程度回落；汇率波动风险；原材料价格波动风险；新品销售不及预期。