房地产行业周报：新房成交面积环比增长 杭州土拍市场火热
本周安徽提出推进存量商品房去库存，停止新建安置房，大力推行“房票”等货币化安置方式。杭州土拍市场火热，4 宗宅地出让，总出让面积14240 m2，总规划建筑面积377818.9 m2，总起始价约94.44 亿元，4 宗地块均溢价成交，共收金140.89 亿元。2025 年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
土地出让收入同比下降，安徽大力推行“房票”等货币化安置方式中央层面：财政部：1-2 月，全国政府性基金预算收入6381 亿元，同比下降10.7%。
中央政府性基金预算收入808 亿元，同比增长7.1%；地方政府性基金预算本级收入5573 亿元，同比下降12.9%，其中,国有土地使用权出让收入4744 亿元，同比下降15.7%
地方层面：浙江：省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底，制定房产土地盘活方案，推动房产土地优化配置，提升效益。安徽：推进存量商品房去库存。停止新建安置房，大力推行“房票”等货币化安置方式，鼓励各地加大“房票”优惠力度和覆盖范围。
市场端：土地成交面积同比增长，杭州土拍市场火热销售端：根据房管局数据，2025 年第13 周，全国68 城商品住宅成交面积391万平米，同比下降19%，环比增加33%；从累计数值看，年初至今68 城成交面积达3043 万平米，累计同比下降3%。全国20 城二手房成交面积为239 万平米，同比增速+7%，前值+10%；年初至今累计成交面积2437 万平米，同比增速+21%，前值+22%。
投资端：2025 年第13 周，全国100 大中城市推出土地规划建筑面积1778 万平方米，成交土地规划建筑面积2031 万平方米，同比增加30%，成交溢价率为11%。
一线城市成交土地规划建筑面积68 万平方米，同比下降57%；二线城市成交土地规划建筑面积662 万平方米，同比增加88%；三线城市成交土地规划建筑面积1301 万平方米，同比增加24%。杭州： 4 宗宅地出让，总出让面积142400 ㎡，总规划建筑面积377818.9 ㎡，总起始价约94.44 亿元。最终，4 宗地块均溢价成交，共收金140.89 亿元。至此，杭州3 月土拍收官，总计揽金266 亿元。
融资端：国内信用债发行规模同比下降
2025 年第13 周，信用债发行26 亿元，同比减少85%，环比减少76%，平均加权利率2.67%，环比减少41BP。信用债累计发行规模902.9 亿元，同比减少32%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。