军工：激浊扬清 周观军工第112期：贝塔主线“补欠账” 新兴赛道“拓空间”
深海科技：政府工作报告首提新兴产业，UUV领衔钛合金及声呐核心受益
地缘政治牵引全球军贸需求长期存在，我国自研装备新型号的出口蓄势待发
人造太阳中国环流三号突破“双亿度”，可控核聚变工程化应用理想能源可期
亿航通航及合翼航空获颁民航局OC证，EVTOL低空应用或从试点迈向商业化
十四五收官务期必成：甄选“产品力提升、渗透率提升、客单价提升”标的
风险提示
1、我国国防科技工业体系的体制机制改革进程低于预期，产业组织架构变革的不确定性；2、“十四五”武器装备建设规划牵引下，大批量交付产能及时释放的不确定性，我们预测上市公司在建工程和固定资产开支维持高位表征公司积极扩产，如果因为各种原因产能未能及时投入或需求订单未能按期下达导致产品未能按期交付，可能导致行业景气预期向下；3、科研型号研制进度不及预期，招标的不确定性；4、国企改革效率提升不及预期，供给侧改革的不确定性；5、人工智能大模型训练相关底层技术发展进度不及预期：训练一个大规模的AI模型通常需要极为强大的计算能力，使用GPU或TPU等高效硬件资源，训练AI大模型还需要消耗大量的电力和硬件资源，这不仅增加了经济成本，还可能引发环保等问题，后续存在人工智能大模型训练进度不及预期的风险；6、国防领域涉密程度高与AI相关企业合作的不确定性：军用人工智能模型的训练需要大规模涉密数据，数据集的质量和数量直接影响模型的训练效果，由于国防涉密程度高，与相关企业合作程度存不确定性；7、人工智能在不受监督情况下的军用化带来的相关风险：人工智能作为一类快速发展中的技术，其本身由于内在技术的不成熟、场景匹配的不准确、支持条件的不完备，可能存在潜在风险，而由于人为的误用、滥用甚至恶意使用，也容易给军事领域乃至国际安全领域带来多种风险挑战。