智能科技周报：3月134款游戏版号获批 关注AI和新游周期催化

核心观点：（1）2 月国产游戏市场规模与出海收入同比增长均超10%。2 月游戏市场规模279.35 亿元，同比+12.3%，环比-10.11%，主要由移动、客户端和单机市场较同期上线新品和长线产品运营活动带来增量；2 月海外市场收入15.05 亿美元，同比+11.79%，环比-10.12%，主要由于较多产品收入同比增长，如《LastWar:Survival》《Whiteout Survival》等产品均带来增量等；（2）134 款游戏喜获版号：腾讯网易西山居获批，《黑神话》国行PS5 过审。3 月共计129 款国产游戏，5 款进口游戏版号获批，《黑神话：悟空》增报游戏机-PS5。重点厂商获得版号情况：腾讯《雪中悍刀行》《叠战英雄 》、网易《山海奇旅》、金山西山居《剑侠世界4：无限》、恺英网络《传奇归来》《热血江湖：觉醒》、灵犀互娱《赤兔与小将军》、游族《少年三国志3》、巨人《口袋斗蛐蛐》、完美世界《金闪闪骑士团》，4399《咕咕三国》、益玩《出发吧！船长》《道果仙宗》、蓝飞互娱《飞机之王》。
我们认为，2 月游戏市场展现出持续且强劲增长势头，近期游戏行业催化较多，政策认可度提升+新品周期持续释放+AI 游戏原生玩法曝光，有望带来估值、业绩双升，持续看好游戏板块新一轮行情启动，建议关注具备AI 技术优势、产品储备丰富且估值合理的游戏公司，【恺英网络】【三七互娱】【神州泰岳】【巨人网络】以及港股【腾讯控股】【心动公司】等。
行情回顾： 上周（2025.03.17-03.21）上证指数涨幅-1.60%，沪深300 指数涨幅-2.29%，申万传媒板块涨幅-4.96%（申万一级30/31），传媒板块跑输上证指数3.36 个百分点，跑输沪深300 指数2.66 个百分点；计算机板块涨幅-5.32%（申万一级31/31），跑输上证指数3.72 个百分点，跑输沪深300 指数3.03个百分点；上周恒生科技指数涨幅-4.10%。
风险提示：政策落地不及预期、行业竞争格局加剧等。