非银行业周报：保费增速提升叠加利率抬升 看好保险板块投资价值
保险行业：保费增速态势良好，利率抬升有利于固收投资。从已经公布2025年1-2 月的保险公司保费收入增速来看，新华保险、太平人寿的原保费同比增速分别达到29.1%、9.1%，考虑到保险开门红在全年业绩中的“风向标”意义，说明寿险产品和渠道改革以至转型发展都取得了积极的成效。
其次，以十年期国债收益率为代表的长端利率的持续提升，也为保险新增固收投资提供了良好的外部环境。同时按照保险会计准则，长端利率的提升，也相应减少了保险准备金提取数额，有利于释放保险利润。因此，综合负债、投资和保险准备金等方面看，保险特别是寿险行业的投资价值进一步显现，重点推荐新华保险、中国平安和中国人寿。
证券行业：市场回暖态势不变，券商业绩弹性不减。本周权益市场有所回调，但融资余额仍保持在1.9 万亿以上的较高水平，市场回暖态势不变。
投行业务向好，本周股权募资金额虽然有所下降，但募资家数持续增加；债券承销规模超过2 万亿，环比增加1.89%。建议重点关注中信证券、华泰证券、招商证券等。
板块市场表现：
本周以来（2025 年3 月17 日至3 月23 日），上证指数、深证综指分别下跌1.60%、2.17%，市场出现明显回调。其中，非银板块本周下跌3.33%,申万一级行业涨幅排名为24/31， 非银板块本周分别跑输上证指数1.73pct、深证综指1.15pct。
行业动态：
1、央行货币政策委员会召开2025 年第一季度例会；2、证监会对*ST 普利重大财务造假案依法从严行政处罚；3、证监会公布2024 年法治政府建设情况。
风险提示：
1)保费收入增长放缓；
2)资本市场波动加剧风险；
3)长期国债收益率下行风险。