医药生物行业投资周报：博鳌乐城公布干细胞治疗项目收费标准

事件：3 月22 日，第二届博鳌乐城干细胞大会在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区正式开幕。大会首次公布中国干细胞行业的价格收费标准、准入标准及首批获准收费项目清单，标志着国内干细胞产业迈入规范化、高质量发展的新阶段。这一举措将推动行业透明化，加速临床应用的合法化进程。
这些价格标准的确立，不仅有助于规范市场行为，也为广大患者提供了更加透明的服务参考。本次率先投入使用的项目包括：脐带间充质干细胞注射液治疗膝骨关节炎技术、慢性阻塞性肺病的气道基底层干细胞治疗技术、改善射血分数减低性心力衰竭的人脐带来源间充质干细胞治疗技术。海南博鳌乐城作为中国的“医疗特区”，依托《生物医学新技术促进规定》，构建了干细胞治疗的“四梁八柱”。这一模式为全国提供了范本。这些价格标准的确立，不仅有助于规范市场行为，也为广大患者提供了更加透明的服务参考。
投资建议：随着更多项目的获批与实施，预计未来将有更多基于干细胞的先进治疗手段惠及民众。并且随着国内商保推动等因素带来多层次医疗保障体系的建立，国内医疗创新行业有望迎来多重增量，看多创新药政策新周期带来的产业链共振上升，具有高科技属性的医药医疗公司将更受市场青睐，维持行业“看好”评级。关注一：具有真创新能力的新药公司，将具备更大的估值弹性。关注二：细胞与基因治疗相关公司。建议关注：创新药与出海如ADC+双抗的组合百利天恒、康方生物、科伦博泰生物-B 与科伦药业，其他创新药如云顶新耀-B、华东医药、特宝生物、艾力斯、迪哲医药-U、科济药业-B、金斯瑞生物科技、三生国健、甘李药业、益方生物-U、键凯科技、科兴制药、基石药业-B、首药控股-U、吉贝尔、海创药业-U 和欧林生物等；细胞与基因治疗产业链如安科生物、和元生物、百普赛斯、九芝堂、香雪制药、诚达药业、天士力、冠昊生物、南华生物等。
风险提示：行业反腐影响超出预期的风险；新药研发进展的不确定性风险；销售不达预期风险；集采降价超预期的风险等。