机械行业周报：宇树发布全新灵巧手 国铁动车组招标落地
周关注：宇树发布全新灵巧手，国铁动车组招标落地【人形机器人】马斯克发布Optimus最新运动视频，展示其类人行走能力，与此前视频相比步态更稳健、手臂摆动更自然。Optimus项目副总裁Milan Kovac 介绍，Optimus 完全采用 RL（强化学习）模拟训练方案，即利用软件模拟环境对 RL 模型进行训练。4月 1 日，宇树科技发布 Unitree Dex5 灵巧手视频，展现其抓取橙子、打扑克、拧魔方等灵活动作。该灵巧手单手 20 自由度（16主动+4被动），能柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控），单手94个灵敏触点（选配）。我们认为，人形机器人量产有望加速，一方面建议关注特斯拉产品方案边际变化领域相关企业，如传感器、减重材料等，一方面建议关注 T 链确定性强的标的，如总成厂商-三花智控、拓普集团，减速器-绿的谐波/丰立智能，丝杠-贝斯特/北特科技/五洲新春/震裕科技，灵巧手-鸣志电器/兆威机电。同时，宇树科技机器人出圈有望加速国产供应链的发展，建议另外关注：轴承/丝杠-长盛轴承，减速器/齿轮加工-中大力德，摄像头/激光雷达-奥比中光、禾赛科技。
【轨交装备】国铁集团发布2025年第一批时速350公里复兴号智能动车组采购项目招标公告，折合标准组共招标68组。国铁工作会议提出25年力争完成基建投资 5900 亿元，投产新线 2600 公里，我们测算 25 年铁路固定资产投资将继续保持在 8000 亿元以上。今年 1-2 月，全国铁路投资 685.4 亿元，同比增长5.1%；全国铁路发送旅客7.26亿人次、同比增长4.7%。我们认为，1）高铁方面，25年铁路行业景气仍将持续，动车组新造及维保需求有望保持高位，持续看好动车组新车及高级修招标；2）机车方面，新一轮大规模设备更新推动下，老旧内燃机车淘汰时间提前带动机车弹性，27年前有望释放约2000 台新能源机车替换需求；3）城轨方面，城轨新增里程进入平稳期，看好信号系统更新维保需求有望释放。推荐铁路装备标的中国中车、时代电气，轨交信号系统标的交控科技、中国通号。
投资建议：建议2025年重点关注（1）政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统；（2）内需复苏建议关注顺周期通用设备，包括工控、机床、工业气体、检测服务等，（3）新质生产力带来新技术新产业孕育新的投资机会，关注人形机器人、低空经济等。
风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。