汽车行业周报：北京自动驾驶新规施行 中国自动驾驶产业进入法规化发展新阶段

1、核心观点：（1）上周汽车板块涨幅-3.54%，相对收益处于市场尾部位置（由高到低排序位列所有申万一级行业31/31）；（2）4 月1 日，《北京市自动驾驶汽车条例》（以下简称《条例》）正式实施。根据《条例》，北京市支持自动驾驶汽车用于个人乘用车、城市公共汽电车、出租车、城市运行保障等出行服务，符合条件的自动驾驶车辆可开展道路应用试点。此外，《条例》明确鼓励支持自动驾驶汽车技术创新和产业发展，不仅为L3 级自动驾驶汽车的合法上路提供了法规依据，还推动了自动驾驶技术的商业化落地、基础设施建设、数据安全管理等多个方面的发展；该政策为L3 级自动驾驶车辆合法上路提供依据，并通过开放个人乘用车、城市公交等多场景试点加速技术商业化落地。技术创新方面，政策推动车路云协同、高精地图等核心技术迭代，而数据安全规范与基础设施建设则完善了产业生态风险管控。作为全国首部系统性自动驾驶法规，北京模式有望为其他城市提供范本，形成“技术-法规-场景”协同发展格局，进一步巩固我国在全球智能驾驶领域的竞争优势；（3）继续看多板块：电动车智能化领先车企持续受益于格局优化/估值低位/右侧投资机会，全球化发展车企龙头弹性更大。
2、板块行情回顾：（1）上周汽车行业市盈率（TTM,算术平均法）54.56 倍，具有一定估值优势（由低到高排序位列所有申万一级行业19/33）；子板块中，汽车服务板块（109.81 倍）、SW 商用车板块（66.66 倍）相对较高。涨跌幅方面，商用车(申万)，上周跌幅较小，涨跌幅为-0.11（%）；乘用车(申万)跌幅较大，涨跌幅为-4.39（%）；同期沪深300 指数(-1.37%)；（2）重点公司涨跌幅：涨幅前五名的公司为潍柴重机、新铝时代、久祺股份、圣龙股份、迪生力，涨幅分别为24.07、19.16、10.32、9.75、8.47（%）；涨幅后五名的公司为美晨科技、雪龙集团、南方精工、精锻科技、冠盛股份，涨幅分别为-33.99、-19.80、-16.08、-14.82、-13.67（%）。
3、行业要闻（行业数据）：（1）3 月产销快报；（2）欧盟提议放宽汽车碳排放规定；（3）Stellantis 集团混动战略遇阻，零部件短缺致欧洲产能受限。
中国乘用车市场零售及批发销量跟踪：乘用车：3 月1-31 日，全国乘用车市场零售188.9 万辆，同比去年同期增长12%，较上月增长36%，今年以来累计零售506.4 万辆，同比增长5%；3 月1-31 日，全国乘用车厂商批发241 万辆，同比去年同期增长10%，较上月同期增长37%，今年以来累计批发627.5万辆，同比增长12%。
新能源：3 月1-31 日，全国乘用车新能源市场零售98.8 万辆，同比去年同期增长39%，较上月同期增长44%，今年以来累计零售241.4 万辆，同比增长37%；3 月1-31 日，全国乘用车厂商新能源批发113万辆，同比去年同期增长40%，较上月同期增长36%，今年以来累计批发284.9 万辆，同比增长44%。
4、上市公司公告：赛力斯:2024 年年度报告摘要；赛力斯:关于重大资产购买之标的资产完成过户的公告；伯特利:关于向不特定对象发行可转换公司债券获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告；广汽集团:关于以集中竞价方式回购股份的进展公告。
5、板块与重点公司估值：在品牌优化、格局优化的大背景下，汽车行业具有长期龙头价值的领先企业会持续受益于格局优化所带来的盈利提升效果。关注自主智能电动领先车企及其产业链；关注全球化发展的汽车零部件领先企业。
6、风险提示：产业政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外关税政策风险等。