非银金融行业周报：消费金融政策利好汽车信贷 继续看好低估值非银

1.【非银一周观点】： 本周金监总局发布《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，提出个人消费贷款自主支付的金额上限从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限从20万元提高至30万元。同步延长消费贷款期限，从5年放宽至7年。我们认为该政策利好消费金融尤其是贷款额度较大、期限较长的汽车金融板块，对于消费预期的改善也利好支付板块。 从已经披露年报的保险公司来看，我们认为24年利率下行对保险公司净资产以及寿险CSM形成较明显的冲击，随着25Q1利率阶段性上行以及刺激经济的政策持续出台，我们仍然看好投资端弹性更大的纯寿险。 另外，债市波动之下，部分中小券商因固收投资中交易户占比更高、盈利有较大不确定性，我们建议关注盈利增长确定性更高的标的、以及有并购重组预期的券商股。
2.投资建议：券商及多元金融：易鑫集团、九方智投控股、同花顺、东方财富、华泰证券、中国银河、中金公司H、中信证券、四川双马; 保险：新华保险、中国人寿、众安在线3.风险提示：资本市场剧烈波动