基础材料行业周报(第十三周)：基本面乐观 有色或偏强震荡

本周观点：基本金属或分化，贵金属或延续偏强上周美国宏观面表现延续类滞胀趋势，金价依旧偏强运行，基本金属在美国关税扰动下表现分化。基本金属方面，关税扰动下铜价先涨后跌，铝价则在关税落地后，价格偏弱，展望后市预计铜价或仍有回调预期，铝价震荡运行，建议逢低配置。贵金属方面，美国经济数据延续类滞胀趋势，金价或延续偏强走势。锂方面，根据SMM 周度库存样本数据，国内库存数据累库，矿端价格延续下跌，我们认为碳酸锂价格或偏弱震荡。
重点公司及动态
铝供给强约束下，电解铝板块利润或延续扩张，推荐云铝股份；金价延续偏强推荐行业龙头山东黄金(H 股)。
子行业观点
1）基本金属：短期铜价或回调，铝板块建议逢低配；2）贵金属：美国经济数据表露类滞胀趋势延续，金价或短期延续偏强震荡；3）稀土：供给扰动仍在，稀土价格或偏强震荡；4）锂：锂矿价格延续下跌，短期预计碳酸锂价格或偏弱震荡。
风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。