家电行业研究框架

周期性影响因素：地产周期
家电板块收入与估值表现受地产周期影响，且近年来滞后期有所收窄周期性影响因素：政策周期上一轮三大家电政策（2007-2013年）全面覆盖农村、城市需求，有效推动了全国范围内家电产品销量和保有量的抬升。