计算机：中美关税博弈持续 关注跨境支付投资机遇
2025 年4 月10 日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。
2025 年4 月11 日，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025 年4 月12 日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025 年第5 号）规定的加征关税税率，由84%提高至125%。
事件评论
短期视角下，美对等关税政策或将冲击我国现有跨境支付体系。“对等关税”政策拟对全球185 个国家和地区加征10%以上的关税税率，从而推高贸易对手输美产品的价格上行压力，或将促使企业减少进口依赖，从而加速美国的“再工业化”，而面对中美间的高额关税，中美支付业务或将大量萎缩。中国企业或将供应链转移至税率相对较低的区域，如东南亚或拉美，从而增加了支付路径复杂性。相对应的，通过第三方国家中转的结算需求或将大幅增多，并加大了跨境支付企业的反洗钱和合规成本，我国现有跨境支付体系或将面临新的结算体系及成本上涨的压力。
中长期维度下，全球贸易碎片化或将加剧，跨境支付将从全球化向区域化转型，从而加速新支付体系的发展。假定美关税政策长期存在，或将削弱美元在国际支付中的主导地位，从而有望推动美国以外国家间的区域合作。例如，由于供应链转移至东南亚，中国与东盟的贸易或将持续增长，从而提高了相关国家间跨境支付结算的需求。这在削弱中美支付联系的同时，也增强了中国与东盟国家的支付合作，或将推动支付网络的整合，形成以人民币为核心的新一代区域支付生态。
金融安全考量下，我国或加速结算体系去美元化进程。SWIFT 是目前国际支付中使用范围最广、结算资金量最大的通讯系统，同时，也是以美国主导、美元为基础建立起来的通讯系统。2022 年，美国和欧盟、英国及加拿大发表联合声明，宣布禁止俄罗斯的几家主要银行使用SWIFT 国际结算系统，对俄罗斯的全球资金往来和贸易开展产生了巨大的影响。为了应对风险，我国一方面需要提高人民币在国际贸易结算中的占比，另一方面也需要建立新的跨境支付体系。
中美关税博弈或加速人民币全球化进程，跨境支付产业链或将迎来高速增长。美对世界多国加征关税，或将冲击现有跨境支付结算体系，并推动建设新一代以人民币为核心的结算体系。中国跨境支付企业或将受益于人民币在国际贸易结算中不断提升的市场份额，以及新的跨境支付体系的建立，迎来更大的发展空间。建议关注中国跨境支付产业链相关标的，重点关注跨境支付平台标的。
风险提示
1、系统推进不及预期；
2、全球经济下行风险。